Investování do zlata 2026: vyplatí se a jak začít

Investování do zlata se vyplatí jako doplněk portfolia, který v některých krizích drží hodnotu, ne jako hlavní zdroj výnosu: zlato nevyplácí úrok ani dividendu a v letech 1928 až 2025 vydělalo průměrně 5,61 % ročně, zatímco americké akcie 10,02 %. V Česku je investiční zlato osvobozené od DPH a zisk z prodeje fyzického zlata soukromou osobou je osvobozený od daně z příjmů bez ohledu na dobu držby.

Vyplatí se investovat do zlata?

Zlato se vyplatí tomu, kdo chce v portfoliu menší složku, která se chová jinak než akcie a dluhopisy, a nečeká od ní pravidelný příjem. Na dlouhém horizontu zaostává za akciemi, ale v některých krizových obdobích rostlo, když akcie padaly.

Údaje pocházejí z datasetu profesora Aswatha Damodarana (NYU Stern) aktualizovaného 5. 1. 2026. Investor v korunách dostane jiný výsledek podle kurzu koruny vůči dolaru. Silný růst v roce 2025 neznamená, že se zopakuje, po podobných obdobích přicházely v minulosti i roky poklesů. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.

Proti inflaci chrání zlato hlavně na velmi dlouhém horizontu. V kratších obdobích se reálná hodnota zlata může roky snižovat, jako tomu bylo po vrcholu v roce 1980.

Jaké jsou způsoby investování do zlata?

Do zlata se dá investovat čtyřmi hlavními způsoby: koupí fyzických cihliček a mincí, přes burzovní ETC, přes akcie nebo fondy těžebních firem a přes pravidelné nákupy fyzického zlata v úschově. Liší se náklady, likviditou, zdaněním i rizikem.

Zlaté ETC (exchange traded commodity) je dluhový cenný papír obchodovaný na burze, který sleduje cenu zlata a většinou je krytý fyzickým zlatem v trezoru. Neplatí pro něj evropský rámec UCITS jako pro ETF, proto si v prospektu ověřte, kde a jak je zlato uložené.

Akcie těžebních firem nekopírují cenu zlata jedna k jedné. Přidávají náklady těžby, zadlužení a manažerská rozhodnutí, takže kolísají výrazněji než samotný kov. CFD na zlato nejsou investicí do zlata, ale pákovou spekulací na cenu.

Při pravidelných nákupech zlata (zlaté spoření) si před podpisem přečtěte, zda vlastníte konkrétní kov, nebo pouze pohledávku vůči firmě, kolik stojí úschova a za jakou cenu zlato vykoupí. Při ztrátě důvěry v poskytovatele je to rozhodující rozdíl.

Co je investiční zlato a proč se na něj neplatí DPH?

Investiční zlato jsou podle § 92 zákona o DPH cihličky s ryzostí aspoň 995/1000 a mince s ryzostí aspoň 900/1000, jejichž dodání je osvobozené od DPH. Mince musí být ražené po roce 1800, musí být nebo byly zákonným platidlem v zemi původu a prodávat se nejvýše o 80 % dráže, než je hodnota zlata v nich. Seznam mincí, které podmínky splňují, zveřejňuje Evropská komise v Úředním věstníku Evropské unie.

Šperky, stříbrné cihličky a mince ze stříbra investičním zlatem nejsou a platí se z nich DPH v základní sazbě 21 %. U šperků navíc platíte práci zlatníka a design, které při výkupu nedostanete zpět, výkupce platí pouze za hmotnost kovu.

Platí se daň ze zisku při prodeji zlata?

Soukromá osoba neplatí daň ze zisku z prodeje fyzického zlata, protože jde o prodej hmotné movité věci, který je osvobozený podle § 4 odst. 1 písm. c) zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů. Na rozdíl od cenných papírů tu neplatí žádný časový test ani limit 100 000 Kč. Osvobození neplatí, pokud bylo zlato v obchodním majetku podnikatele a od jeho vyřazení neuplynulo 5 let. Kdo zlato nakupuje a prodává soustavně za účelem zisku, může být finančním úřadem posouzen jako podnikatel.

U ETC a akcií těžebních firem platí pravidlo pro cenné papíry. Po více než 3 letech držby je zisk osvobozený podle časového testu. Při dřívějším prodeji jsou příjmy do 100 000 Kč za rok bez daně a zisk nad tento limit se daní sazbou 15 %, u vysokých příjmů 23 %, bez pojistného.

• Fyzické investiční zlato: bez DPH při koupi, bez daně z příjmů při prodeji.
• ETC a akcie po více než 3 letech: bez daně i pojistného.

• ETC a akcie prodané dříve: zisk z příjmů nad 100 000 Kč se daní.
• Šperky a stříbro: při koupi platíte DPH 21 %.

Kolik stojí nákup a prodej zlata?

U fyzického zlata platíte hlavně rozdíl mezi prodejní a výkupní cenou prodejce, u ETC roční poplatek a poplatky brokera. Rozdíl bývá u malých cihliček a jednotlivých mincí vyšší než u větších kusů, proto porovnejte aktuální ceny u více prodejců.

Modelový výpočet: 100 000 Kč na 10 let

Předpoklady jsou ilustrační: u fyzického zlata přirážka 4 % při nákupu a výkup 2 % pod tržní cenou, u ETC roční poplatek 0,15 % a jednorázově 0,2 % na poplatcích brokera. Cena zlata se za 10 let nezmění.

Fyzické zlato je dražší hlavně při krátké držbě, při dlouhé držbě se rozdíl zmenšuje. Výhodou fyzického zlata je, že nezávisí na žádném emitentovi. Úschova v bankovním trezoru by náklady zvýšila.

Kolik procent portfolia by mělo tvořit zlato?

Zákonné ani univerzálně správné procento neexistuje. Jako redakční rámec považujeme za rozumné, aby zlato tvořilo menšinový podíl, typicky do 10 % investic. Větší podíl snižuje očekávaný dlouhodobý výnos portfolia, protože zlato nic nevyplácí.

Před zlatem by měla být vytvořená hotovostní rezerva, kterou popisuje článek o železné rezervě. Jádro dlouhodobého portfolia tvoří u většiny investorů akciové a dluhopisové fondy, jak vysvětluje článek o diverzifikaci. Vliv inflace na hotovost si ověříte v inflační kalkulačce.

Kdy se investování do zlata nevyplatí?

Zlato se nevyplatí na peníze, které budete potřebovat v nejbližších letech, a tomu, kdo hledá pravidelný příjem. Jeho cena může klesat roky a nic vám během toho nevyplácí.

• Nemáte rezervu a zlato byste museli prodat v nevhodnou dobu.
• Kupujete po prudkém růstu ze strachu, že vám něco ujde.
• Kupujete šperky nebo sběratelské mince jako investici.
• Nemáte bezpečnou úschovu a nepočítáte s náklady trezoru.

Časté otázky o investování do zlata

Je lepší fyzické zlato, nebo zlaté ETC?

Fyzické zlato nezávisí na emitentovi, ale má vyšší náklady na nákup a prodej a vyžaduje úschovu. ETC se jednoduše kupuje i prodává přes brokera, nese však riziko emitenta a depozitáře. Při krátké držbě vychází levněji ETC.

Musím při prodeji zlatých cihliček něco hlásit finančnímu úřadu?

Ne. Příjem soukromé osoby z prodeje fyzického zlata je osvobozený a v daňovém přiznání se neuvádí. Doklad o koupi si i tak uschovejte, usnadní výkup a prokázání původu.

Dá se do zlata investovat pravidelně po malých částkách?

Ano, přes pravidelné nákupy ETC u brokera nebo přes programy pravidelného nákupu fyzického zlata. U programů porovnejte přirážku, poplatek za úschovu a výkupní podmínky. Princip vysvětluje článek o pravidelném investování.

Přináší zlato dividendu nebo úrok?

Ne. Jediným výnosem zlata je změna jeho ceny. To je hlavní rozdíl oproti akciím, které vyplácejí dividendy, a dluhopisům s pravidelným kupónem.